环球金银评论：美俄密约 蚕食黄金避风港

发布时间：2025-11-20 10:59:23

一、基本面：

俄乌局势出现超预期进展——美俄秘密拟定28点和谈框架并要求乌克兰割地裁军，白宫预计11月底前达成协议。这一突破性进展意味着持续近两年的地缘政治危机可能迎来阶段性化解，市场避险情绪将快速消散。作为避险资产的黄金，在地缘风险溢价被大幅挤压的背景下，将面临资金流出的压力。尽管乌克兰表示反对，但大国间达成共识的态势已显著降低局势升级概率，黄金的避险配置价值相应削弱。

美联储会议纪要显示内部虽存分歧，但“许多人认为应按兵不动”的表述表明多数官员倾向于暂停降息步伐。更关键的是，美联储官员提及“未来可能再次缩减资产负债表”，这向市场释放了流动性收紧的明确信号。叠加特朗普通过财长向美联储施压维持利率的政治压力，货币政策宽松预期受到明显抑制。与此同时，英国通胀回落引发市场对英国央行12月降息的押注，这反而通过英镑走弱变相支撑美元指数，对美元计价的黄金形成额外压力。美元资产的利率优势预期强化，将推动资金从无息黄金转向生息资产。

在上述因素多重作用下，黄金价格短期内将面临持续下行压力，除非出现新的风险事件或经济数据显著恶化，否则金价难改弱势格局。

二、技术面：

黄金（XAUUSD）:

上图为黄金1小时图。如图所示，价格自高位回落后短期向上反弹，在4132.5附近承压，由于目前基本面并不支持进一步上行，且价格多头乏力，或预示行情近期将延续空头走势。上方关注布林带上轨在4132.5附近对价格的压制作用。CCI指标在超卖区间附近，或预示行情整体仍然较弱。操作上建议顺势逢高做空思路为主。

日内交易策略：

空单：建议4130.0附近尝试做空，止损4140.0，目标4029.0-3997.8附近。

白银（XAGUSD）：

上图为白银1小时图。如图所示，价格从高位回落后，保持弱势行情，短期虽有反弹，但并未强势上攻，行情目前在布林带上轨承压，叠加基本面利空信息来看，行情有机会进一步延续弱势，CCI指标自超卖区间附近拐头向上，或预示行情短期会有机会上行，上方关注布林带上轨在52.37附近的压制作用。操作上建议顺势逢高做空思路为主。

日内交易策略：

空单：建议52.37附近尝试做空，止损52.60，目标50.29-49.26附近。

【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

三、消息面：

1、21:30 美国9月失业率

2、21:30 美国9月季调后非农就业人口

3、21:30 美国至11月15日当周初请失业金人数

4、21:30 美国9月平均每小时工资年率

5、21:30 美国11月费城联储制造业指数

6、23:00 美国10月成屋销售总数年化

7、23:00 美国10月谘商会领先指标月率

8、次日00:00 美联储理事库克就金融稳定发表讲话

9、次日01:40 美联储古尔斯比发表讲话

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