时间：2026年8月5日/星期三 星级：★★★★☆ 攻略要点： 01 美联储鹰派蛰伏分歧显现 02 经济增长放缓，通胀顽固 03 美伊局势及黄金走势推演 04 非农数据意外爆冷 05 ADP数据或有意外 06 技术面分析 07 策略情景推演 01 美联储鹰派蛰伏分歧显现 02 经济增长放缓，通胀顽固 03 美伊局势及黄金走势推演 当前美伊冲突已彻底进入以打促谈、边打边谈的博弈新阶段，双方无全面开战意愿，仅通过有限军事摩擦争取谈判筹码。从美伊局势推演来看，短期局部摩擦仍将持续，8月双方大概率维持低烈度对等打击模式。美军将针对性空袭伊朗军事设施、民兵据点，伊朗则以反击中东美军基地、扰动霍尔木兹海峡航运作为回应，形成“打而不烂、斗而不破”的僵局。对美国而言，长期高强度战争完全不符合核心利益，海外驻军作战、军备消耗、中东维稳将持续吞噬财政开支，巨额战争支出会拖累民生投入，直接压制选民支持率，这是特朗普团队必须规避的风险。 基于11月美国中期选举的政治窗口期，8-9月将出现特朗普专属的TACO谈判时点，也是未来三个月局势最大变数。特朗普有强烈动机在选举前完成局势收官：通过阶段性停火、达成临时和解协议，终结战事拖累、收割和平政绩，提振选民信心、稳固选举基本盘。伊朗同样具备谈判诉求，持续冲突重创本国经济，伊方愿意在保留核发展底线、解除部分制裁的前提下妥协，双方利益高度契合，9月大概率落地阶段性停火、重启双边谈判，10月进入平稳对峙状态。 聚焦美国未来三月经济走势，整体呈现先承压、后修复、强预期的特征。9月随着美伊TACO时点落地、冲突降温，市场避险情绪快速消退，大宗商品价格回归平稳，通胀反弹势头得到遏制，美联储持续紧缩的预期降温，多重利好共振推动黄金迎来一波强势反弹行情。 与此同时，战事缓和将修复市场信心，降低不确定性风险。财政端压力缓解后，政府可将资金回流至民生、产业扶持领域，叠加选举前的稳经济政策托底，美国经济将快速企稳修复，资本市场、消费市场迎来阶段性回暖，为四季度经济稳定收官铺垫基础。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 04 非农数据意外爆冷 ➤6月非农数据超预期下滑 美国劳工统计局公布数据显示，6月美国新增非农就业5.7万人，预期11.3万人，前值从17.2万人下修至12.9万人；季调失业率4.2%，预期和前值均为4.3%。 非农大幅低于预期，主因服务部门就业走弱。具体来看：1）私人商品生产部门新增1.0万人，较前值0.7万人小幅改善。三大分项中，建筑业、制造业均边际改善，采矿业就业则连续第二个月走弱。2）私人服务提供部门新增就业人数从9.0万人回落至3.9万人，是核心拖累。其中，休闲和酒店业拖累最为显著，新增非农就业人数较上月减少10.1万人至-6.1万人。3）政府部门方面，新增就业从3.2万人回落至0.8万人。 总体看，6月美国新增就业出现较大幅度下降，且数据重新出现下修，显示当前美国就业市场有一定疲软迹象。但需要注意的是，在美国就业基本实现充分就业的情况下，5.7万的增幅在绝对数上并不算低，美国劳动力市场的韧性仍存。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） ➤劳动参与率、失业率均下降 6月美国劳动参与率录得约61.5%；失业率约为4.2%，均较5月份下降。具体 来看，6月份调查城市人口增加11.2万，劳动力人口减少72万。总就业人口减少50.7万，失业人口减少21.3万，劳动参与率持续下跌至61.5%。失业率下降 0.11个百分点至4.189%。从6月劳动参与率以及失业率的表现来看，劳动参与率与失业率同时出现下降，且劳动参与率下降更多，或说明失业率下行主因部分劳动力退出市场（更少新增就业即可维持低失业率），与新增非农信号相对 一致。 再来看失业率成因，相较于5月，6月暂时性失业、完成临时工作、再就业者 占比上升较多，永久性失业、离职者占比下降较多。此外，因经济原因从事兼职工作的人员数量环比继续为负。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 就业市场分析： 05 ADP数据或有意外 ➤ADP数据引爆市场 今日晚间市场将迎来美国2026年7月的ADP就业数据，这一数据作为非农就业数据的前瞻指标，历来备受关注。目前市场预期美国7月ADP就业人数将新增7.0万人，前值为9.8万人，市场对美国就业韧性信心大幅度降温，缘于6月非农意外爆冷，远超市场预期，确认就业动能持续走弱。若本次数据符合且弱于预期，则可能引发市场对美国经济进一步衰退的担忧，从而加息预期减弱，进而利好黄金。若本次ADP数据强于预期，则表明美国劳动力市场正在恢复，这将进一步支撑美联储加息预期，从而对黄金价格构成压力。因此，投资者需要密切关注ADP数据的公布情况，并结合其他市场信息和基本面因素进行综合判断。 （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。） 06 技术面分析 ➤ 技术面震荡走势明显 从日线图看，自6月30日到现在，金价一直处于三角形收敛震荡形态中，多空激烈博弈，暂未分胜负。形态结构内，短期均线和长期均线反复缠绕也较震荡，等待均线发散方向。K线上看，局部金价低点不断抬高，多头力量略微占优。目前日线处于窄幅度震荡行情段，市场资金正在等待突破契机，市场正好赶上ADP数据和非农数据的公布，行情或许将借助本周的超级数据，一战定夺多空胜负，选择出突破方向。 日内震荡节奏加大，短线操作节奏上，寻找出较好的短期支撑和压力是操作的关键。上方第一压力4160.0，第二压力4200.0，下方第一支撑在4090.0，第二支撑4063.0。非农数据时，根据数据公布的利多利空情况，结合支撑和压力位的破位情况，可以灵活选择方案对应操作，注意严格控制仓位风险。 ➤ 看震荡的思路： ➤ 看多的思路： ➤ 看空的思路： 07 策略情景推演 未雨绸缪才能决胜千里，有了以上的分析预判，再加上今日（8月5日）晚间20:15的实时盘面跟进解读，领峰环球直播间陪您鏖战至凌晨，精彩不容错过，敬请关注！ 度尽千帆终将海阔天空，对比美国非农就业人口数据，ADP数据是非农周的开胃小菜，周五晚上20：30波幅会更剧烈，8月7日将有更加详细的非农攻略正文建议提供参考，为黄金最终的操作提供指引，关注我们不迷路。   【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易，风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 更多精彩行情解读，请前往直播间：https://acetop.urlshaf.com/yUvM3

一、基本面： 周三（8月5日）早盘，黄金价格小幅走强，再次测试4100美元/盎司附近压力。前一交易日（8月4日），金价震荡上行，受美伊冲突缓和的影响，最高达到4106美元/盎司，日K线呈现小阳K线，但整体仍是低位震荡格局。当前市场正处于关键数据密集期——周三ADP民间就业报告即将出炉，周五非农数据则为核心重头戏，在此之前，金价大概率维持区间运行。 消息面上，昨日霍尔木兹海峡临时协议有望达成的消息成为市场焦点，卡塔尔表示已起草一份提案以帮助实现经由霍尔木兹海峡的商业航运正常化，美国和伊朗官员均表示在重新开放这一关键能源运输水道的谈判中取得了进展，卡塔尔与美国官员释放积极信号。市场对能源供应中断的担忧明显缓解，也边际上降低了美联储为应对能源冲击而被迫激进加息的紧迫性，对黄金形成间接利好支撑。但金价涨幅受限，因上方仍面临4100美元附近的技术阻力。 今日晚间20:15，美国将公布7月ADP就业人数变动。市场预期7月ADP新增就业人数为7.5万人，前值为9.8万人。ADP数据作为非农报告的先行参考指标，其波动性较大，但仍是市场预判官方就业数据的重要风向标。若今晚ADP数据不及预期的7.5万人，将进一步印证美国劳动力市场边际降温的趋势，这与此前JOLTS职位空缺下滑至735.9万（前值753.7万）的信号形成呼应，或推动市场对9月加息预期的进一步下调，从而对黄金构成新的上行动力。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时图来看，金价再次在4100附近遭遇阻击，冲高回落，仍未走出三角形态。当前价格围绕4120-4020区间震荡整理，短期多空处于动态平衡状态，并未能破位区间，需要数据或消息面的刺激，才能借力破位。附图双线MACD指标上，柱体在0轴上方，但快慢线也位于0轴之上，显示震荡逐渐走强的信号。日内操作上建议以支撑位做多为主。 日内建议： 4055.0附近尝试做多，止损4035.0，目标4085.0、4120.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格58.58美元/盎司位于均线系统上方，表明短期多头占据主动，但均线系统仍是相信排列，趋势仍为空头趋势。从MACD指标来看，DIFF线位于DEA线之上，MACD柱状值为正值且呈扩张态势，反映多头动能仍在积蓄。值得留意的是，上方均线压力位62.60一线为中期强阻力位，该位置若被触及将面临显著卖压。若价格反弹至62.60附近，可策略上布局空单思路。 日内建议： 62.60附近尝试做空，止损63.60，目标60.60、57.60附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、16:00 欧元区7月服务业PMI终值 2、16:30 英国7月服务业PMI终值 3、17:00 欧元区6月PPI月率 4、20:15 美国7月ADP就业人数 5、21:45 美国7月标普全球服务业PMI终值 6、22:00 美国7月ISM非制造业PMI 7、次日04:05 美联储理事库克就经济前景发表讲话

一、基本面： 昨日（8月3日）黄金价格呈现冲高回落走势。亚盘初受特朗普叫停对伊朗打击计划的消息刺激，金价一度跳空高开至4082美元/盎司附近。然而随着市场消化地缘消息，金价震荡回落。今早（8月4日）亚盘黄金价格持稳于4050美元/盎司附近窄幅震荡。 昨日晚间公布的美国7月ISM制造业PMI录得55.6，远超市场预期的54.0及前值53.3，创2022年5月以来逾四年新高。新订单指数和就业指数同步改善，制造业就业为33个月来首次重返扩张区间。然而，投入价格指数仍高达71.1，供应商交货时间延长，供应链压力和成本上升并未真正消退。CME美联储观察工具显示，交易员认为9月加息的概率为65%。地缘方面，特朗普宣称与伊朗谈判正在进行、霍尔木兹海峡可能最迟于周二重开，但伊朗消息人士称德黑兰拒绝了美国的最新提议，双方各执一词，避险情绪被反复消耗。 综合来看，黄金当前处于“经济强劲+加息预期+地缘反复”的多空拉锯格局。ISM制造业PMI大超预期强化了美联储维持紧缩的叙事逻辑，对黄金带来压力，地缘不确定性及通胀预期回升，又在4000美元附近为金价提供支撑。短期金价大概率延续4020—4120美元区间震荡格局。今日重点关注晚间将公布的美国6月JOLTs职位空缺数据，以进一步评估劳动力市场韧性及对加息预期的指引。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，价格整体处于三角震荡走势中， 4120一线为近期显著阻力位。均线系统呈现空头排列雏形，表明短期空头动能占优。值得注意的是，下方4020一线为前期多次测试的支撑区域，若价格回落至此或将获得买盘承接。从下方MACD指标来看，能量柱维持在0轴之上，且快慢线拐头向上，尝试由下方向上穿过0轴，表明短线有上行之势。策略上若价格回落至4020支撑区出现明显企稳信号（如下影线、阳包阴），可短线试多。 日内建议： 4025.0附近尝试做多，止损4000.0，目标4055.0、4120.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，当前价格58.39美元位于均线系统上方，表明短期多头占据主动。从MACD指标来看，DIFF线位于DEA线之上，MACD柱状值为正值且呈扩张态势，反映多头动能仍在积蓄。值得留意的是，上方62.70美元一线为中期强阻力位，该位置若被触及将面临显著卖压。若价格反弹至62.70附近，可策略上布局空单思路。 日内建议： 62.70附近尝试做空，止损63.70，目标60.70、57.70附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、20:30 美国6月贸易帐 2、22:00 美国6月JOLTs职位空缺 3、22:00 美国6月工厂订单月率

一、基本面： 消息面上，特朗普周末取消对伊朗的军事打击，受此影响，黄金开盘冲高但后续乏力，未改当下震荡格局。具体来看，美国总统特朗普8月1日在社交媒体发文称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，有关各方已初步达成协议框架，内容包括立即、全面、彻底开放霍尔木兹海峡，同时消除伊朗构成的核威胁。他称，取消军事行动的前提是各方能够迅速敲定协议，以色列也与其一道作出这一承诺。不过，特朗普表态数小时后，伊朗方面予以否认。据新华社，伊朗迈赫尔通讯社2日援引伊朗军方官员的话报道说，美国总统特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”。 俄乌地缘冲突方面，有升温的迹象。具体来看，俄罗斯国防部通报，当地时间7月31日夜间至8月1日凌晨，俄军使用陆基、海基远程高精度武器和远程攻击型无人机，大规模打击了乌克兰基辅市和基辅州的乌克兰军工企业和物流中心。被击中设施用于生产储存运送各类导弹武器、无人机、雷达站和电子战设备。当地时间8月1日，乌克兰基辅市市长克利奇科通报称，俄军袭击基辅已致9人死亡、28人受伤，目前17名受伤人员在医院住院治疗。据参考消息，英国《卫报》网站7月31日报道，一枚俄罗斯弹道导弹当天摧毁了位于乌克兰首都基辅的一家无人机工厂。该工厂的所有者是一家在美国特拉华州注册的公司。报道称，这似乎是俄罗斯在冲突中首次以美国国防企业为目标。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时周期来看，从一目均衡表上来看，当前云层为多头云层但未来云层转为空头云层，价格围绕云层来回震荡；同时转折线与基准线也未走出明显的抬高或下行之势，显示出当前黄金处于震荡的结构中。从下方MACD指标来看，能量柱维持在0轴之上，且快慢线拐头向上，尝试由下方向上穿过0轴，表明短线有上行之势。策略上以逢低做多为主。 日内建议： 4045.0附近尝试做多，止损4024.0，目标4087.0、4112.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，银价自高点89.13开始下跌，完成5浪下跌之势，最低达到54.34一线，最大下跌幅度达到34.79美元，整体的交易重心处于空头走势中。但当前进入反弹浪阶段。操作上，关注近期下跌的高点，63.12一线，此关键位不破，可考虑择机尝试布局空单，下行关注前期的低点，若下破，则空头将打开下行空间。策略上可逢高布局空单思路为主。 日内建议： 63.12附近尝试做空，止损64.15，目标61.00、60.50附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、15:50 法国7月制造业PMI终值 2、15:55 德国7月制造业PMI终值 3、16:00 欧元区7月制造业PMI终值 4、16:30 英国7月制造业PMI终值 5、21:45 美国7月标普全球制造业PMI终值 6、22:00 美国7月ISM制造业PMI 7、22:00 美国6月营建支出月率

一、基本面： 昨日黄金市场波动剧烈，延续了议息会议以来的活跃氛围，单日振幅巨大，多空之间产生激烈争夺。真正牵动市场的是美联储维持利率不变后债市出现罕见分裂：美国2年期国债收益率急剧下挫，而10年期国债收益率却大幅攀升，长短端走势背道而驰。按照传统定价逻辑，10年期收益率上行将推高无风险利率，加大持有黄金的机会成本，理应压制金价。然而，黄金却并未如预期般深跌，反而异常坚挺。奥秘在于2/10年期利差的急速走阔，期限溢价的扩张令收益率曲线陡峭化，这非但未削弱黄金，反而成为其“隐性保护层”。短端收益率回落，表明市场提前押注美联储未来将被迫降息；长端收益率飙升，则是“利率警察”对央行信誉缺失、财政债务失控及地缘供给风险的惩罚性抛售。 期限溢价拉大，实质上暴露了法币体系与主权债务的脆弱性：美债作为“无风险资产”的波动性加剧，驱动资金涌向黄金；同时，长债价格剧烈震荡促使全球央行加速去美元化，持续增持黄金储备。不过，交易者需警惕：若后续2年期收益率回升且涨幅超越10年期，期限溢价逻辑将被弱化，金价或再度承压。总之，黄金当前已不仅是避险工具，更是宏观大撕裂时代检验法币信用的核心资产标尺。 二、技术面： 黄金: 从上图黄金1小时图来看，当前金价已经站上关键云层上方，云层由前期阻力逐步转化为支撑，4056.0为云层核心支撑位，下方长期多头支撑线保持完好。金价前期冲高4120.0附近后承压回落，短线上有回调修整的需求；附图双线MACD快慢线短暂下行，空头动能小幅释放，尚未形成持续空头结构。预计日内黄金将在回调至图中关键支撑位4056.0附近后，再度企稳上涨，故操作上建议以逢低做多为主。 日内建议： 4060.0附近尝试做多，止损4030.0，目标4091.0、4110.0附近。 白银： 从上图白银4小时图来看，白银整体处于高低点逐步下移的下行趋势中，MA60均线逐渐下移表明空头仍占优。盘面布林带上轨关键阻力位在64.90，下方核心支撑在56.40、54.52。当前银价反弹空间有限，上涨仅被视作下跌趋势中的反弹修复，趋势反转信号尚未成型。附图Stoch双线自低位向上拐头，短期上银价有进一步反弹的需求。预计日内白银将在反弹至图中关键阻力位64.90附近后，再度受阻回落，故操作上建议以逢高做空为主。 日内建议： 64.80附近尝试做空，止损65.80，目标63.50、58.00附近。 【以上观点建议，仅供参考，不代表公司立场，据此交易风险自担。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】 三、消息面： 1、14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会 2、15:55 德国7月季调后失业人数 3、15:55 德国7月季调后失业率 4、17:00 欧元区7月CPI年率初值 5、17:00 欧元区7月CPI月率初值 6、20:30 美国第二季度劳工成本指数季率 7、21:45 美国7月芝加哥PMI 8、22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值 9、22:00 美国7月一年期通胀率预期终值 10、待定 日本央行公布利率决议